Займ, осуществляемый путем выпуска заемщиком облигаций

Условия кредитования

• Объем: не менее 300 млн. рублей
• Срок обращения: в среднем 3-5 лет
• Срок размещения: от 6 месяцев
• Купонная ставка: устанавливается на конкурсной основе по определению ставки в первый день размещения
• Способ размещения: открытая/закрытая подписка
• Купонный период: как правило 6 месяцев, но может другим (1 или 3 мес.)
• Оферта на досрочный выкуп: объявляется при необходимости стимулировать спрос на облигации
• Торговая площадка: ФБ ММВБ, внебиржевой рынок
• Депозитарий: обязателен
• Обеспечение: необязательно

Цель кредитования

• Общехозяйственная деятельность

Стоимость организации облигационного займа. Расценки на организацию зависят от сложности задачи и степени готовности самого эмитента.

• Общее вознаграждение Организатора займа, Андеррайтера, Платежного Агента ~ от 2% до 4%.
• Государственная пошлина – 100 тыс. рублей
• Обслуживание выпуска в депозитарии ~ 0.03%
• Допуск облигаций к размещению на ФБ ММВБ - регрессивная шкала, привязанная к объему выпуска по номинальной стоимости. Вне зависимости от объема выпуска ценных бумаг, максимальный размер платежа не может превышать 300 тыс. рублей.

Требования

• Необходима международная отчетность
• Эмитент облигаций должен быть акционерным обществом или обществом с ограниченной ответственностью, МУП или ГУП
• Размещение облигаций до полной оплаты уставного капитала не допускается.
• Номинальная стоимость всех непогашенных выпусков облигаций не должна превышать размера уставного капитала, либо величины предоставленного обеспечения третьими лицами.
• Размещение облигаций без обеспечения может осуществляться не ранее третьего года существования эмитента и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов.
• Необходимо открытие счетов в депозитарии и на бирже
• Дополнительные расходы на оплату услуг организаторов и платежных агентов

Преимущества и недостатки

Преимущества

• Не требуется подтверждение целевого использования средств.
• Все параметры облигационного займа (объём эмиссии, процентная ставка купона, срок обращения и погашения бумаги) определяются эмитентом.
• «Прозрачность» эмитента, неоднократные размещения на открытом рынке, надлежащее обслуживание и своевременное погашение облигаций формируют положительную публичную кредитную историю, которая позволяет компании в будущем значительно снизить стоимость последующих заимствований, одновременно увеличив их срок.
• Выпуск облигаций не требует залога в обязательном порядке: Эмитент может выпускать облигации без обеспечения в размере, не превышающем размера собственного уставного капитала. В случае же его недостаточности эмитент может осуществить выпуск облигаций под обеспечение в виде поручительства третьего лица (лиц), а также банковскую, государственную или муниципальную гарантию.
• Проценты (дисконт), уплачиваемые по выпущенным облигациям можно учитывать в составе внереализационных расходов. Затраты по выплате процентов принимаются в пределах действующей ставки рефинансирования. Затраты по выплате процентов принимаются в пределах действующей ставки рефинансирования.
• Мощнейший маркетинговый ход и повышение кредитного рейтинга эмитента. Размещение облигационного займа является публичным событием, которое получает публичный резонанс, в частности, отражается в средствах массовой информации.
• Поквартальная или полугодовая выплата процентов (купона).

Недостатки

• Более сложная процедура подготовки и размещения облигаций
• Требуется подготовка ежеквартальных отчетов эмитента
• Обязательно раскрытие информации по деятельности эмитента
• Необходим большой размещения не менее 300 млн. рублей